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科创板征求意见发布在即!科创板首批挂牌企业

时间:2019-01-28 01:12来源:未知 作者:admin 点击:
今日A股三大股指单边下跌。截止收盘,上证综指缩量收跌逾1%,创逾一个月最大跌幅,深证成指跌1.44%报7516.79点。 在跌多涨少的个股行情中,除了次新股表现强劲外,创投板块午前也逆

  今日A股三大股指单边下跌。截止收盘,上证综指缩量收跌逾1%,创逾一个月最大跌幅,深证成指跌1.44%报7516.79点。

  在跌多涨少的个股行情中,除了次新股表现强劲外,创投板块午前也逆势拉升。截止到午盘,创投指数上涨2%,龙头成分股市北高新曾一度冲击涨停,截至午盘报8.42元,上涨7.81%。

  然而,午后受累大盘持续走低,创投指数一度翻绿,收盘时勉强翻红,截至收盘微涨0.08%。

  昨日晚间,中金公司发布报告称,科创板规则征求意见稿发布在即,而2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司;无独有偶,中信证券此前一日也预测认为,科创板预计最早将于二季度末推出。

  去年11月5日,国家主席习表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制之后,创投指数在半个月内暴涨65%。创投概念相关个股一时风头无两。

  据21世纪经济报道,在大部分券商看来,科创板最快的开板时间将在今年上半年。而且在稳健试点的原则下,首批科创板企业大概率将具有较好的财务指标,甚至可与现阶段的主板公司趋同。

  昨日的中金公司报告也认为,科创板规则征求意见稿近期就将出台,而2019年上半年或迎来首批科创板上市公司。

  此前,中信证券也提出,科创板预计最早于二季度末推出,首批试点大概率出自券商辅导项目。这些项目一般具有冲刺A股上市的盈利能力,满足IPO审核51条。

  在接受记者采访的券商投行人士也认为,从目前的IPO排队或已辅导企业直接转报更加现实,一方面其已符合主板上市要求,财务风险较低;另一方面能够缩短上市流程,有利于科创板尽快诞生首批挂牌企业。

  上述投行人士表示,之前筹划战略新兴板的时候,就鼓励在IPO排队企业中找标的,当时说争取首批能在20-30家,科创板很有可能会复制这种发展路线。因为在现有的已辅导甚至已排队的拟IPO企业中找,本身的财务合规风险也更加可控,符合稳健试点的精神。

  无独有偶,根据证监会上海监管局的信息显示,此前呼声颇高的芯片独角兽澜起科技已接受中信证券上市辅导。

  根据辅导备案情况报告,澜起科技成立于2004年5月,注册资本10.17亿元,法定代表人杨崇和。公司主营是为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,提供高性能且安全可控的CPU、内存模组以及内存接口芯片解决方案。

  除此之外,中微半导体设备(上海)股份有限公司也在1月11日接受海通证券和长江证券的上市辅导。

  针对此前市场争议的是否接受红筹股或VIE架构公司上市一事,中金公司认为,科创板未来有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。

  虽然此前,上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉表示,科创板市上市标准设计更具包容性。

  中金的报告中也有了“未来”这样的描述,说明离岸类架构公司很难成为首批登陆科创板的试点。

  事实上,中信证券也在报告中表达了类似的看法,据其预测,“征求意见稿不会锁死其上市的可能性,但很难作为首批登陆科创板试点。”

  对此,中金公司对此认为,认为科创板的推出对A股市场有一定资金面压力,但影响相对有限。

  “更多优质成长性企业将在科创板上市,带动主题预期提升的同时对现有公司也有一定的资金分流影响。”中金公司称。

  据中金公司预测,2019全年的科创板上市企业或在150家左右,粗略预估募资规模500-1000亿元。

  中信证券则认为,科创板和注册制的同步到来,反而会促使A股并购重组政策的放松。

  “科创板注册制有望通过倒逼A股存量市场的改革,加速A股并购重组政策放松,从而推进上市公司通过产业整合目的并购重组来加速业务结构的升级,同时完成一级市场优质项目的资金退出。”中信证券表示,“预计2019年定向可转债和可交换债等工具会更多地被运用在并购重组当中,成为除定增外再融资的重要工具。”

  报告的最后,中金公司提示,创投类企业和券商将受益于科创板的事件驱动效应,或有阶段性表现。(文章来源:中国基金报)

  科创板近两个月一直是市场的焦点,推进速度较快。目前上交所召集部分券商,进行券商推荐指引征求意见的沟通,包含了众多重磅信息。据相关沟通报告显示,首批科创板或不会有红筹企业,或还将要符合IPO审核51条的相关要求等。

  2018年11月5日,国家领导人在首届中国国际进口博览会上表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

  2018年11月以来,证监会和上交所已经将设立科创板和试点注册制作为工作的重心。同时,多个地方政府积极响应,大力配合科创板筹备,从多地摸底的情况来看,多是要求企业在进行信息收集时填写研发投入占收入比、发明专利情况、财务情况等。按照地理区域划分来看,人工智能、集成电路等高科技行业集聚的华东地区对科创板响应力度最大。

  2018年12月份,21世纪经济报道记者从接近上交所人士处获悉,2019年1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。2019年6月之前会启动科创板的工作,而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料。

  2019年1月份还未过半,第一财经日报记者从知情人士处获悉,上海证券交易所召集部分券商,进行了主题为科创板券商推荐指引征求意见的一对一(不同人对不同券商)沟通。

  首先不同点较多,据第一财经记者获得的相关沟通报告显示,和之前市场预计的创新内容红筹企业被纳入考虑、不用再拆VIE不同,未来科创板推荐企业或不接受红筹架构、也不接受VIE架构。

  某一线投行人士告诉记者,从沟通情况来看,科创板首批企业中或将不会有红筹企业,投行也暂将这一方面的企业排除于项目之外。

  另一个新的风向是,科创板首批企业或还将要符合IPO审核51条的相关要求。

  2018年6月,监管部门曾向各大券商投行发布了最新的IPO审核51条问答指引。该指引包括两大部分,一是26条首发审核财务与会计知识问答,二是25条首发审核非财务知识问答。在问答指引中,IPO审核标准进一步细化。

  “监管还是希望在客观上把规则设计细致化,目前要求是除了盈利标准外,最好参照51条审核的基本理念。”上述投行人士称,51条未来或将作为科创板企业上市的指引,但不一定会作为发行条件完全照搬。“目前这一项要求还在沟通之中。”

  1、新一代信息技术,包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、互联网、软件、物联网等。

  2、高端装备制造和新材料,主要包括船舶、高端轨道交通、海洋工程、高端数控机床,机器人及新材料。

  5、技术服务领域,主要为半导体集成电路、新能源、高端装备制造和生物医药提供技术服务的企业。

  对于不属于上述五个领域的企业,券商如果推荐科创板,监管则要求需要出具专项说明,并经咨询委员会认可。

  具体到企业要求,科创板企业则需要满足四个方面:具有自主知识产权,相关技术突破国际垄断;相关技术是企业收入增长的主要驱动力,企业主要收入来源 于其技术(未设相关比例);具有成熟的研发体系,研发团队;以及具有成熟的商业模式。

  记者从不止一家投行人士处获悉,科创板目前推荐项目多为小而美的细分行业龙头,普遍预期是1月底征求意见稿将出炉。

  科创板是资本市场关注的热点,其发行上市标准更是经历了市场的多种猜想。新浪财经前期获悉,在研讨中,科创板的发行上市标准或从五种维度来看。

  第一种为“市值+净利润+收入”标准:市值不少于10 亿,连续两年盈利,最近两年扣非后净利润累计不少于5000 万;或市值不少于10 亿,最近一年盈利且营收不少于1亿。

  第二种则是“市值+收入+现金流”标准:市值不少于20亿;最近一年营收不少于3亿,最近三年经营活动现金流净额累计不少于1亿。

  第四种是“市值+收入+研发投入”标准:市值不少于15亿;最近一年营收不少于2亿;最近三年研发投入合计占最近三年营收合计比例不低于10%。

  第五种:市值不少于40亿,主要产品或市场空间大;经国家有权部门批准,取得阶段性成果;获得知名投资机构一定金额投资;医药企业取得至少一项一类新药二期临床实验批件;其他符合科创板定位的企业,需具备明显技术优势,符合一定标准。

  申万宏源认为,预期的科创板上市标准比A股更加多元化,比战略新兴板更严格,并为交易所留出了自由裁量空间。

  其次预期科创板投资者门槛远低于新三板,有利于活跃流动性。相对于新三板投资者需500万金融资产的门槛,科创板的投资者资产门槛大幅降至50万元,虽然增加了6个月A股经验的要求,但还是比新三板两年以上证券投资经验的要求低得多。该投资者门槛较为符合市场预期,预计未来随着试点的成熟,可能会慢慢降低投资者门槛。

  符合标准一的新三板企业共有471家,符合标准二的新三板企业共62家,符合标准三的共有89家,符合标准四的新三板企业有29家,排除重复项共有486家企业符合科创板上市标准。

  在符合科创板上市标准的486 家企业中,仅有4 家同时符合四项标准,46 家企业同时符合三项标准,61 家企业同时符合两项标准,375 家企业符合一项标准。

  (2)所属三板管理型分类门类行业为制造业或信息传输、软件和信息技术服务业或科学研究和技术服务业;

  (3)自在新三板挂牌以来从未有过证监会及其派出机构、全国股转系统及其他自律组织、其他监管机构的处罚。

  另外,华创证券认为以下四种细分领域的业界翘楚有望率先登陆科创板:人工智能、云计算、企业级信息服务、智能制造。

  名单中,云计算企业拥有阿里云、金山云、华为数据、Ucloud、星环信息;人工智能领域有商汤科技、优必选科技、云从科技、旷视科技、寒武纪科技、依图科技、深兰科技、极链网络、英语流利说、乂学教育、冰洲石生物;企业级服务包括WeWorkChina、优客工场、360企业安全;智能硬件包含大疆无人机、柔宇科技、优必选、澜起科技、联影医疗。

(责任编辑:admin)
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